来源：《北京晨报》

作者：崔毅

　　2007年，由美国次级房屋信贷危机引发的金融危机在短时间内便席卷全球，对世界范围内的资本市场和实体经济均造成了非常巨大的损失，时至今日，这场危机造成的影响仍在继续。

　　是什么引发了这场危机？越来越多的金融与经济领域的专家将关注的焦点放在了徘徊于受到严格监管的传统金融体系之外的，新兴的金融机构与业务，并随之产生了一个全新的金融概念——影子银行体系。这一体系在风险管控上的漏洞是导致金融危机爆发的重要原因之一。

　　如何针对影子银行体系进行合理的监督管理已成为重要的国际性金融课题。银监会副主席阎庆民的《中国影子银行监管研究》是中国在这一领域的重要著作。

　　传统的金融体系主要围绕商业银行搭建，而针对全球范围内的银行体系已逐渐形成了一整套详细而规范的风险监管规定。这些规定对金融市场秩序起到了保障作用，但也限制了传统银行的业务范围，降低了资本市场的灵活性。影子银行体系正是在这样的背景下应运而生，它很好地填补了金融市场上角色的空缺并且逐步发展和壮大。

　　但是，由于监管上的缺失，影子银行体系先天性的高风险性在金融危机中暴露无遗，并对金融市场产生了巨大的破坏。作者认为，中国金融市场发展仍处于初级阶段，影子银行具有自己的特点。中国应抓住机遇，发挥好影子银行的正面作用，同时借鉴国际上先进经验，解决好监管问题。

　　本书的第一大突破在于作者通过对影子银行体系基础理论的系统研究，提出了内涵清晰、界定分明并可用于具体操作的影子银行的广义、狭义两种定义，并进一步创新性地提出了判断中国的某一金融机构或具体业务是否属于影子银行体系的“三步式”检验标准，从而达到了准确定位的目的。

　　本书的第二大突破在于作者着眼于中国具体国情，作者指出，受“三会”监管的金融机构及其业务整体运行相对平稳，并不造成系统性风险，因此不能归类为狭义影子银行。与之相对，由各部委和地方政府监管的类金融机构及其业务、当前不受监管的机构以及金融市场上的新型业务则应纳入狭义影子银行的考虑范畴。

　　作者从金融功能观的角度出发，对中国影子银行的规模进行了经济学计量分析，并根据由此而得出的结论探讨了中国影子银行对国家财政政策、产业政策、货币政策以及整个金融体系的影响，这是本书的第三大突破。

　　最后，本书最重要的一点突破在于提出了针对中国影子银行应如何进行监督管理这一问题的政策建议。虽然中外金融市场发展程度及金融制度的情况不尽相同，但金融稳定委员会（FSB）提出的影子银行体系监管框架对于中国同样具有很好的借鉴意义。在具体的监管建议方面，同样依据机构和业务性质进行了分类，力求更具有针对性。

　　作者通过对影子银行体系进行的基础理论研究，为读者系统地梳理了影子银行的产生原因并对之进行了广义、狭义上的界定。指出影子银行是市场自觉行为的产物，虽然会产生一些弊端，但只要监管得力，便能够很好地为金融市场的繁荣服务。因此，不能一味采取抑制态度，应做到“疏堵结合，以疏为主”，采取“分类监管”的方法，并加强监管机构之间的横向协调合作。在发挥好影子银行对现有金融市场补充作用的同时，有效地控制其规模与风险，更好地保障中国金融体系稳健运行。